舍得酒业作为中国白酒行业的重要企业，凭借“舍得+沱牌”双品牌战略、优质老酒储备及年轻化营销布局，在次高端赛道占据核心卡位，展现出较强的成长韧性与市场竞争力。以下从核心优势、市场表现、战略布局及未来展望四个维度展开分析：
一、核心优势：双品牌驱动，老酒储备构筑护城河
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双品牌矩阵覆盖全价格带
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舍得品牌：聚焦次高端市场（300-800元），主打“藏品舍得”“智慧舍得”等系列产品，2025年三季度收入同比增长15%，受益于老酒差异化优势，在300-400元核心价格带抢占45%市场份额。
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沱牌品牌：覆盖大众市场（100-300元），以“沱牌T68”“沱牌特级”等为核心产品，2025年三季度普通酒收入同比增长18%，电商渠道收入激增71.4%，成为业绩增长新引擎。
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差异化定位：舍得主攻品质升级需求，沱牌满足日常消费场景，双品牌协同抵御行业周期波动，抗风险能力显著强于单一品牌企业。
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12万吨优质老酒储备行业领先
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舍得酒业拥有12万吨优质老酒，位居行业前三，老酒资源是白酒品质的核心支撑，既能提升产品口感与稀缺性，又可形成品牌壁垒，区别于其他次高端白酒企业。
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通过“生态六粮”与“非遗酿造技艺”（国家级非物质文化遗产），确保酒体醇厚、香气复合，满足消费者对高品质白酒的需求。
二、市场表现：业绩边际改善，估值性价比凸显
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营收与利润结构优化
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2025年前三季度实现营收37.02亿元，位列行业第十，略高于行业中位数35.16亿元；第三季度营收降幅较上半年收窄，毛利率环比提升1.49个百分点至62.09%，显示控量挺价策略与产品结构优化成效初显。
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机构预测2026年营收将恢复正增长至49.62亿元，2027年进一步攀升至54.99亿元，增速领跑次高端同行业。
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估值修复空间广阔
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当前PE（TTM）约132.77倍，因2025年业绩短期下滑导致估值失真；若按2026年预计归母净利润8-10亿元测算，动态PE将回落至19.8-24.7倍，与白酒板块平均PE水平基本匹配，估值性价比显著提升。
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短期均线（5日、10日、20日）呈现“多头排列”雏形，股价站上多条短期均线，反映市场情绪回暖；但中长期均线（60日、120日）仍处于压制状态，需关注成交量能否持续放大以支撑股价突破压力位。
三、战略布局：年轻化+低度化，全渠道渗透
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年轻化营销破圈
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2026年春节营销以“T68真心话大冒险”为核心，通过TVC、直播、AI互动专题等形式，将白酒从传统宴饮工具升维为社交场合的“真情粘合剂”，精准触达年轻消费群体。
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推出“酒桌歌神”抖音挑战赛、线下主题活动等，强化品牌与消费者的情感联结，提升品牌声量与价值认同。
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全渠道布局深化
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线上渠道：电商收入高速增长，2025年三季度电商渠道收入激增71.4%，通过直播带货、社交电商等新模式拓展增量市场。
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线下渠道：联动餐饮终端发起超500场“酒桌歌神·真情季”活动，以驻唱、免费品鉴等形式深度融入即饮场景；在核心城市高铁站、商圈等区域加大硬广投放，构建全链路传播网络。
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低度化产品布局
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针对年轻消费群体占比提升至45%的趋势，推出低度化、时尚化产品，满足多元化消费需求，进一步打开份额增长空间。
四、未来展望：行业分化中把握结构性机会
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次高端赛道复苏预期强化
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当前次高端白酒受库存压力大、价盘不稳影响，修复速度较慢，但预计2026年下半年将迎来明显改善。舍得酒业凭借老酒储备与双品牌战略，在行业调整期具备较强的长期竞争优势。
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长期价值驱动因素
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品牌力提升：通过年轻化营销与品质升级，逐步从“区域性品牌”向“全国性品牌”跃迁。
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渠道优化：持续推进去库存，核心大单品价盘趋于稳固，渠道信心逐步恢复，为业绩修复奠定基础。
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技术创新：运用区块链技术建立老酒溯源系统，提升消费信任度，强化品牌文化底蕴。
结论
舍得酒业以“双品牌+老酒储备”为核心，通过年轻化营销、全渠道渗透及低度化产品布局，在次高端白酒赛道构建差异化竞争优势。尽管短期受行业复苏节奏影响，但中长期业绩修复预期明确，估值性价比逐步显现。对于投资者而言，需关注行业复苏进度、公司渠道改革成效及老酒储备的可持续