“你满地找雪茄烟蒂，终于找到一个湿透了的、令人讨厌的烟蒂，看上去还能抽上一口。那一口可是免费的。你把它捡起来，抽上最后一口，然后扔了，接着找下一个。这听上去一点都不优雅，但是如果你找的是一口免费的雪茄烟，这方法还值得做。”巴菲特曾这样介绍过“雪茄烟蒂式投资”。

　　其实，“雪茄烟蒂式投资”是“价值投资之父”——本杰明·格雷厄姆的学术精华。在美国经历了大萧条后，证券市场的“雪茄烟蒂”比比皆是，以至于格雷厄姆忍不住在《福布斯》杂志上发表文章，昭告天下。

　　“雪茄烟蒂”投资法，即投资者以相当低的价格买进一只股票，通常公司的价格会有波动，尽管长期表现可能极其糟糕。就像在大街上发现了仅剩一口可抽的雪茄烟蒂，可能冒不出一口烟，但是却完全可以发掘那一口的利润。

　　对任何市场的任何人来说，“雪茄烟蒂”都常常近在眼前。“步步高”创始人段永平于2001年底斥资200万美元，以0.8美元～1美元的价格，在纳斯达克市场买进约200多万股网易股票。这只股票后来给段永平带来的回报差不多有1亿美元。

　　“网易的股票每股含2美元多的现金，才卖不到1美元”。这就是段永平买入的理由。这是不折不扣的“雪茄烟蒂式投资”。

　　事实上，雪茄不仅是投资大师倡导的价值投资“词条”，更是一种与红酒一样的投资“标的”。成都最大的雪茄吧长城雪茄会所总经理李兆光曾介绍，2003年产的一款都彭雪茄限量版，刚上市时一支只卖200元，2006年以后就卖到了400元左右的价格。

　　面对两倍的收益，也许很多人会动心。然而，投资也需要有所选择，并不是所有的雪茄品种都有较强的升值空间，和红酒一样，关键还需要看年份和产量。上等的雪茄从生产到最终出炉，要经过200多道工序，历时近5年，收藏价值自然甚高。

　　2002年，国外雪茄终于开始在中国市场崭露头角，价格从百十元到数百元，品牌涵盖高斯巴(Cohiba)、大卫杜夫(Davidoff)等。以往“高处不胜寒”的雪茄逐渐“与民同乐”，雪茄不再神秘。发展至今，雪茄已经成为了一个矛盾的集合体，既能消费又能收藏，藏家想藏不忍抽、要抽不能藏，收藏过程矛盾而又享受。正如马克·吐温所说，“天堂没有雪茄，我也不会去。”这也足以彰显雪茄所代表的身份和地位。

　　如今，佳士得、苏富比拍卖会上已经相继推出顶级雪茄，不过雪茄并不适合短线投资，藏家可适当做一些长线。而品牌雪茄、限量版雪茄无疑成为收藏的首选。古巴有时会公布某种雪茄不在市场上出售，也或许某批烟叶已停产，那么，这些雪茄价值自然不低，尤其是一些特别版或周年纪念版雪茄更有升值潜力。

　　所以，藏家其实不必花很多资金投资，只要自己有兴趣，一边品味一边买进有升值潜力的雪茄则是较好的投资方式。